Circulante y Liquidez

Importancia del indicador: Los billetes y monedas en poder del público representan la medida más precisa del efectivo activamente utilizado en transacciones y atesorado por agentes privados, excluyendo reservas bancarias. Esta variable refleja directamente las decisiones de portfolio entre efectivo y depósitos, funcionando como barómetro de confianza en el sistema bancario y preferencias de liquidez agregada. Su evolución indica cambios fundamentales en patrones de pago y comportamiento monetario.

Impacto en el mercado inmobiliario: Las tenencias de efectivo del público impactan significativamente el mercado inmobiliario a través de múltiples canales. Mayor efectivo circulante facilita transacciones inmobiliarias informales, especialmente en segmentos que evitan intermediación bancaria. También refleja preferencias por activos líquidos que compiten con inversiones inmobiliarias, pero en contextos inflacionarios puede impulsar flight-to-real-assets cuando el efectivo pierde poder adquisitivo. El efectivo abundante puede generar burbujas en activos reales, mientras su escasez puede contraer liquidez disponible para operaciones inmobiliarias.

Interpretación técnica: La evolución de esta variable debe interpretarse considerando múltiples factores: ciclo económico, confianza bancaria, expectativas inflacionarias, desarrollo de medios de pago alternativos, y cambios regulatorios. Incrementos sostenidos pueden indicar desintermediación bancaria, expectativas de devaluación, o crecimiento de economía informal. Reducciones pueden reflejar bancarización creciente, confianza en estabilidad monetaria, o adopción de pagos digitales.

Este aspecto de circulante y liquidez es fundamental para comprender la dinámica económica argentina y su impacto en decisiones de inversión, especialmente en el sector inmobiliario y financiero.

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